创业板改革正式出炉！注册制试点规则公开征求意见，影响几何？

<苏州股票配资>创业板改革正式出炉！注册制试点规则公开征求意见，影响几何？

酝酿多年的创业板改革正式出炉。4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。当日晚间，中国证监会就创业板改革并试点注册制主要制度规则向社会公开征求意见，深交所就创业板改革并试点注册制配套业务规则公开征求意见。

创业板改革并试点注册制是首次将增量与存量改革同步推进的资本市场重大改革，涉及发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础性制度，对股民炒股有哪些影响？会影响A股整体走势吗？

问题1：改革要点有哪些？

创业板股票涨跌幅限制提高至20%

深交所新闻发言人表示，创业板交易制度改革基于创业板现有市场特点和投资者结构，引入创新机制安排，交易制度改革主要有以下要点：

一是适当放宽涨跌幅比例，将创业板股票涨跌幅限制比例由10%提高至20%。

二是创业板新股上市前五日不设涨跌幅限制，并设置价格稳定机制。

三是引入盘后定价交易方式，允许投资者在竞价交易收盘后，按照收盘价买卖股票。明确深股通投资者可以参与盘后定价交易。每个交易日的15：05至15：30为盘后定价交易时间。

四是允许战略投资者出借获配股份。创业板注册制下发行上市股票自首个交易日起可作为两融标的，推出转融通市场化约定申报方式，实现证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出。

五是在单笔申报数量100股及其整数倍的基础上，规定限价申报不超过10万股，市价申报不超过5万股。对连续竞价期间限价申报设置上下2%的有效竞价范围。

问题2：对股民炒股有哪些影响？

新申请开通创业板交易股民须有10万资产量

除公开征求意见的规则，深交所还修订发布了《创业板适当性管理实施办法》。

修订内容主要有三个方面：

一是创业板存量投资者可继续参与改革后的创业板股票交易，但需重新签署新的风险揭示书。

二是对新申请开通创业板交易权限的个人投资者，增设前20个交易日日均10万资产量及24个月的交易经验的准入门槛。

三是取消现场签署风险揭示书的要求，投资者可以通过纸面或电子方式签署。

问题3：未来创业板新股扩容会影响A股走势吗？

创业板实施注册制等改革后，会新股大规模扩容，分流目前二级市场资金，进而影响A股走势吗？

答案：不会。此前，证监会已多次表示，实施注册制改革将坚持循序渐进，稳步实施的原则，处理好改革的节奏、力度与市场可承受度的关系。

27日晚，证监会发布通知明确，27日起停止接收首次公开发行股票并在创业板上市申请。另根据证监会数据，截至3月26日，IPO排队企业数量为416家（不含科创板），其中创业板183家。

问题4：创业板重大改革对股市、股民有何影响，各大券商怎么看？

首先，利好券商、中小市值创业板股票等

此次创业板改革优化了上市条件，提升市场包容性。取消最近一期末不存在未弥补亏损的要求；支持已盈利且具有一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业上市；明确未盈利企业上市标准，但一年内暂不实施，一年后再做评估，等等。

新时代证券首席经济学家潘向东表示，创业板注册制一是利好积累较多中小企业项目的券商。因为创业板市值较小，一直以来，中小券商是承销主力。

二是利好中小市值的创业板股票。创业板注册制改革将显著提升创业板市场活力，再叠加前期再融资新政利好，中小市值创业板个股将更为活跃。

三是利好有直接融资需求且发展速度较快的板块，例如TMT、生物医药等成长行业。

四是利好拟分拆上市的A股上市公司。目前已有部分A股上市公司拟通过分拆子公司在创业板上市。

五是利好项目储备丰富的创投企业。

第二，新兴产业公司迎来创业板上市机会

安信证券首席策略分析师陈果表示，核准制下的上市要求偏财务标准，从而把很多不满足盈利标准，但是具有高成长性的科技公司拒之门外，如目前市值占据互联网行业前列的百度、阿里、腾讯、京东，以及高速成长的拼多多与哔哩哔哩等企业，无一在A股上市。注册制将为处于行业风口的高科技公司带来机遇，A股上市公司行业结构或将逐步向成长性高的科技公司转变。

新时代证券首席经济学家潘向东表示，在人工智能、高端装备制造、绿色低碳新能源、新材料、生物医药、信息化等有布局的企业将迎来创业板上市的机会。创业板将会和科创板一样成为新兴产业上市的主要场所，成为整个市场的领头羊。这有利于助推我国经济转型，实现经济增长的新旧动能转换。

第三，创业板注册制有助于抑制市场炒作，加速优胜劣汰

中信证券4月28日发布研报称，整体上来看，创业板注册制与科创板制度相似、定位互补，同时留有一定过渡期。根据科创板运行经验，创业板注册制预计不会对流动性造成明显冲击，反而有助于抑制市场炒作，加速优胜劣汰。

创业板试点同样标志着存量市场注册制改革的开始，后续向主板市场的推广或仍需等待有关条件的成熟。注册制预计不会对流动性造成明显冲击。

华泰证券则表示，资本市场改革及A股在全球市场的配置价值是外资长期持续流入的主要原因，预计2020年境外增量资金规模大约为2885亿元至3847亿元。此外，创业板改革将进一步抑制炒壳行为。

采写：南都见习记者 黄良东