归凯管理基金近一月收益率均负，曾是嘉实明星经理

<苏州股票配资>归凯管理基金近一月收益率均负，曾是嘉实明星经理

针对上述现象，中新经纬查询了归凯在管基金产品的收益率情况——截至5月25日，归凯管理的九只基金(A/C份额分开计算)近一月收益率均为负。其中，规模最高的嘉实新兴产业股票基金，在4月12日-5月12日期间，仅4月12日和4月27日收益为正。

持续告负的收益率，让许多持有归凯基金的基民们大跌眼镜。而作为嘉实基金曾经的“明星基金经理”，归凯的投资理念可以用“价值投资”来概括——关注高质量成长股、并将“长期持有、挖掘成长企业”作为投资信条。

过往履历显示，归凯在加入嘉实基金前，曾在国都证券研究所担任研究员和投资经理。2014年加入嘉实基金后，担任机构投资部投资经理；直到2016年，才正式成为嘉实的基金经理，截至2023年5月，共管理过十只基金产品(包括目前在管产品和已卸任产品)。

从持仓风格来看，归凯重点关注科技、制造、消费以及医药领域。2019年，归凯因重仓消费和科技赛道，收益率脱颖而出。以规模最高的嘉实新兴产业股票基金为例，截至2019年末，该基金对信息技术行业的配置比例为29.06%，超出普通股票型基金20.11个百分点。

除此之外，其重仓的医药赛道同样表现不俗，归凯管理的另一只偏股混合型基金嘉实增长，对医疗保健行业配置比例为24.46%，超出偏股混合型基金21.5个百分点。

投资赛道与市场高度契合，这曾为归凯带来了不错的战绩。2019年，嘉实新兴产业股票基金年度回报率为76.74%，超出沪深300指数40.67个百分点，在同类320只基金中排名16。除此之外，嘉实增长基金2019年的回报率也达到了52.23%，在同类621只基金中排名204，处于中上水平。

得益于持续上涨的回报率，归凯本人也在2019年大放异彩，成了嘉实基金的“成长股猎手”。

在这样的背景之下，嘉实基金趁热打铁，于2020年新发多只基金，其中三只产品由归凯担任基金经理。事实证明，由归凯领衔的基金的确吸引了一众投资者眼光。据证券日报，嘉实核心成长混合基金，在募集首日的前5小时，便突破了200亿元的募集金额。随后，嘉实基金发布公告宣布提前结束募集。

与此同时，归凯的基金管理规模也与日俱增。截至2020年12月31日，归凯的管理规模达到561.15亿元，成为名副其实的“嘉实一哥”。

收益下滑

然而，自2021年以来，医药、科技、消费板块开始震荡调整，相应的，由归凯管理的产品收益率也出现了下滑。

以2020年新发且“一基难求”的嘉实核心成长A基金为例，Wind数据显示，该基金2021年、2022年的年度回报率分别为-11.58%、-19.6%。截至2023年5月25日，虽然收益率有所反弹，但-6.66%的回报率，使得该基金在同类3548只基金中排名第2366，依然处于中下水平。

至于回报率大幅下跌的原因，可以从其持仓情况略知一二。2021年上半年，归凯的前三重仓股中科创达、华测检测以及国瓷材料，均遭遇了不同程度的大跌。然而，上半年的下跌仅仅是一个开始，2021年下半年，归凯重仓的迈瑞医疗、通策医疗也进入下跌行情，医疗行业的“崩塌”开启了归凯在管基金回撤的闸门。

收益率告负、远高于同类产品的回撤……相关投资者平台上，有基民发文称，归凯这三年来错过许多热门赛道，规避了包括白酒、半导体芯片在内的许多热点，如今A股整体呈回调态势，归凯的基金却始终为负。以上种种，引起了基民们的不满。

相应的，归凯的在管基金规模也开始下滑，曾经的500亿元明星基金经理，如今在管规模为328亿元。

但从归凯近期动作来看，其投资策略并未出现明显转变。嘉实新兴产业股票基金2023年一季报显示，归凯在一季度加大了以软件计算机为代表的科技板块的配置，仍然聚焦符合长期中国经济转型升级方向上的优质成长企业。截至一季度末，该基金的行业配置依次为科技、制造、医药和消费。

“顶尖的优质公司总是稀缺，好公司一旦找到，除非长期逻辑生变，否则不会频繁操作。长期较高的复合回报不是通过低买高卖高频交易出来的，而是长期持有，享受公司持续的价值创造。”归凯如是说。

值得一提的是，除归凯外，嘉实基金包括姚志鹏、洪流在内的基金经理，同样因掌管的基金收益率表现一般，遭到了投资者诟病。

嘉实基金规模被超越

明星基金经理收益率告负，连带着嘉实基金也受到了不小影响。

作为中国首家资产管理规模超过千亿的基金公司，嘉实基金近年来高速发展。然而，自2016年以来，公司发展增速变缓，规模排名呈下滑趋势。与此同时，公司的新发基金规模也在近年来逐渐减少——2021年公司新发基金规模为1293.51亿元、2022年为424.96亿元，2023年1月-5月，仅有158.97亿元规模。